“Με την επιβράδυνση του πληθωρισμού, η ΕΚΤ θα χρειαστεί να αλλάξει πορεία“. Το να μιλάς είναι Massimo Doris, νούμερο ένα της Banca Mediolanum, σε συνέντευξη που δημοσιεύτηκε σήμερα στην εφημερίδα Il Messaggero.

Εκτός από την επισήμανση “της δεύτερης καλύτερης χρονιάς” για την Banca Mediolanum, χάρη σε ένα “επιχειρηματικό μοντέλο που δεν αντιστέκεται στην κρίση”, ο τραπεζίτης ασχολήθηκε με το ζήτημα των επιτοκίων: για την ακρίβεια, το ζήτημα που σχετίζεται με στρογγυλοποίηση των αυξήσεων επιτοκίων που έκανε η ΕΚΤ από την Κριστίν Λαγκάρντ έχει ξεκινήσει στον αγώνα της να καταπνίξει τον πληθωρισμό.

Ένας αγώνας που προοριζόταν να συνεχιστεί από τότε, με τον δικό του Μήνυμα βίντεο χαιρετισμού ΧριστουγέννωνΗ Λαγκάρντ επιβεβαίωσε όλη της την αποφασιστικότητα να συνεχίσει την πιστωτική της ασφυξία, αφού η διαμάχη στην Ιταλία, ειδικότερα, είχε εκραγεί ενάντια στη νομισματική της σύσφιξη, η οποία, σύμφωνα με ορισμένους πολιτικούς αλλά και οικονομολόγους, θα κινδύνευε να καταστρέψει τα θεμελιώδη στοιχεία της οικονομίας της ζώνης του ευρώ.

Για κάποιους, η σύσφιξη θα ήταν λάθος, δεδομένου ότι – έτσι επαναλαμβάνεται – ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη δεν θα είχε προκληθεί από τη σταθερότητα της ζήτησης, άρα από την υπερθέρμανση της ανάπτυξης, αλλά από την έλλειψη προσφοράς.

Διευθύνων Σύμβουλος της Banca Mediolanum, Massimo Doris προσθέτει το σχόλιό του για την ΕΚΤ από την Κριστίν Λαγκάρντ στις πολυάριθμες απόψεις που διαδέχονται η μία την άλλη σχετικά με το εάν ο Eurotower θα πρέπει ή όχι να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια.

Doris (Banca Mediolanum): ο πληθωρισμός επιβραδύνεται, η ΕΚΤ αλλάζει πορεία

Τι πιστεύει ο τραπεζίτης Διευθύνων Σύμβουλος της Banca Mediolanum για τον κίνδυνο που θα καταλήξει να εξαπολύει μια υπερβολικά γερακινή ΕΚΤ ύφεση στην ευρωζώνη;

Στην ευθεία ερώτηση: «Είναι πραγματικά μόνο η πιστωτική κρίση η ιδανική θεραπεία ενάντια στη βιασύνη του πληθωρισμού;»ο Διευθύνων Σύμβουλος της Banca Mediolanum απάντησε ως εξής:

“Σίγουρα είναι το πιο ευαίσθητο θέμα του 2023. Αυτό εξηγεί την πολύ ζωηρή συζήτηση μεταξύ των οικονομολόγων, μεταξύ εκείνων που φοβούνται ότι θα καταλήξουν στην ύφεση σε περίπτωση πολύ επιθετικών αυξήσεων και εκείνων που φοβούνται τις επιπτώσεις του πληθωρισμού που είναι δύσκολο να πεθάνεις».

Τούτου λεχθέντος, σημείωσε η Ντόρις, “τα τελευταία σήματα που καταγράφηκαν στην Ευρώπη προτείνουν ότι η ΕΚΤ μπορεί να χαλαρώσει τη σύσφιξη νωρίτερα από το αναμενόμενο».

Επομένως, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Banca Mediolanum πιστεύει ότι είναι δυνατό ένα σχετικά πρόσωπο από τη Lagarde & Co. στον απόηχο της επιβράδυνσης του πληθωρισμού, χάρη στην «κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου»· εξάλλου να θυμάσαι, «Το ενεργειακό κόστος ήταν η κύρια αιτία της αύξησης των τιμών».

Ετσι, «Τώρα που έχουν επιστρέψει κοντά στα προ κρίσης επίπεδα, ο πληθωρισμός θα επανέλθει επίσης ταχύτερα από το αναμενόμενο. Και η ΕΚΤ δεν θα μπορεί να το αγνοήσει. Δεν μπορούμε να διακινδυνεύσουμε μια απότομη διακοπή της οικονομίας που θα πυροδοτούσε την ανεργία“.

Το ανέφερε και η Ντόρις «Η αύξηση των επιτοκίων είναι μια ευκαιρία για τους λογαριασμούς» των τραπεζών αλλά και αυτό «Το σιτάρι NPL (μη εξυπηρετούμενα δάνεια), σε περίπτωση ύφεσης, δεν μπορεί να υποτιμηθεί».

ΕΚΤ: επικρίσεις από το Crosetto και επίσης από το Cattaneo (Italo)

Στη συνέχεια, η ΕΚΤ συνεχίζει να αποτελεί αντικείμενο συζήτησης στην Ιταλία η «υπόθεση» Guido CrosettoΥπουργός Άμυνας, ο οποίος δεν έχασε χρόνο για να επιτεθεί Η Λαγκάρντ μετά την τελευταία αύξηση των επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ το 2022, που ανακοινώθηκε την περασμένη 15η Δεκεμβρίου.

Αυτή η τελευταία πράξη του 2022 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σε συνδυασμό με τον φόβο μιας κυβέρνησης της Μελώνης σε τροχιά σύγκρουσης με την Ευρώπη, οδήγησε τις αποδόσεις των δεκαετών BTPs να εγκατασταθούν σε υψηλότερη αξία από αυτές των ελληνικά ομόλογα.

Στις 15 Δεκεμβρίου, ο Eurotower αύξησε τα επιτόκια για τις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης, τη διευκόλυνση οριακής χρηματοδότησης και τη διευκόλυνση καταθέσεων αντίστοιχα στο 2,50%, στο 2,75% και στο 2,00% με ισχύ από 21 Δεκεμβρίου 2022.

Όχι μόνο αυτό: εκτός από την ανακοίνωση της αύξησης των τριών βασικών επιτοκίων αναφοράς της ζώνης του ευρώ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει εκφράσει την πρόθεσή της να αρχίστε να μειώνετε τον προϋπολογισμό σας, διογκωμένο με QE-Quantitative easing, με τεχνικούς όρους APP (PPA στα ιταλικά), λανσάροντας το τόσο φοβισμένο Ποσοτική Σύσφιξη (QT).

Η διπλή ανακοίνωση αναζωπυρώθηκε ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του ιταλικού χρέουςσε ένα πλαίσιο στο οποίο η ΕΚΤ ετοιμάζεται να αποσύρει το χέρι που είχε σώσει την Ιταλία, σε συνδυασμό, μεταξύ άλλων, με την άφιξη ενός κύματος εκδόσεων κρατικών ομολόγων που όχι μόνο η Ιταλία από την Giorgia Meloni αλλά και τη Γερμανία και άλλες χώρες της ζώνης του ευρώ θα πρέπει να ξεκινήσει, να χρηματοδοτήσει τα έκτακτα μέτρα που δρομολογήθηκαν κατά των υψηλών τιμών της ενέργειας.

Πριν από λίγες μέρες άσκησε κριτική και στη Φρανκφούρτη Flavio Cattaneo, ήδη νούμερο ένα επιχειρηματίας της Telecom, Terna, Rai, επί του παρόντος μέτοχος και αντιπρόεδρος της Italo.

Σε μια συνέντευξη στο Il Messaggero, ο Cattaneo προειδοποίησε ότι «Περαιτέρω αυστηροποίηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ σχεδόν σίγουρα θα μας οδηγήσει σε ύφεση».

Προσθέτωντας: “Για οικογένειες και επιχειρήσεις θα ήταν θανατηφόρο πλήγμαλαμβάνοντας υπόψη το βάρος των λογαριασμών και το αυξανόμενο κόστος ζωής».

Ήταν επίσης ο ίδιος που εξαπέλυσε προειδοποίηση κατά της ΕΚΤ τις τελευταίες ημέρες νούμερο ένα της ABI, της ιταλικής τραπεζικής ένωσης, Antonio Patuelli.

Σε μια συνέντευξη στο Il Sole 24 Ore, Ο Πατουέλι προέτρεψε τη Λαγκάρντ να είναι προσεκτική, προτού επιλέξει μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων στις αρχές του έτους (το Διοικητικό Συμβούλιο του Eurotower θα συνεδριάσει για να αποφασίσει για τα επιτόκια στις 2 Φεβρουαρίου).

“Κατά τη γνώμη μου θα πρέπει να το ξανασκεφτείτε πριν αποφασίσετε: με την πτώση της τιμής του φυσικού αερίου, ο πιο καθοριστικός παράγοντας του πληθωρισμού θα συρρικνωθεί και επομένως θα χρειαστεί να είμαστε πιο προσεκτικοί στην αύξηση των επιτοκίων».

“Εάν τα μορατόριουμ δεν επιτρέπονται – –εξήγησε το νούμερο ένα του ABI – το 2023 τα ΜΕΔ θα αυξηθούν ξανά. Εάν τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα, όπως πάντα δήλωναν, δεν θέλουν να αυξηθεί το επίπεδο των ΜΕΔ, θα πρέπει να εξουσιοδοτήσουν εκ νέου, στο Προσωρινό Πλαίσιο, αναστολές δόσεων, που δεν μπορεί να αποφασιστεί ανεξάρτητα από το ιταλικό κράτος. Ταυτόχρονα, πρέπει να καταστεί δυνατή η προσωρινή αναστολή των αναταξινομήσεων δανείων σε προβληματικά δάνεια, που είναι υποχρεωτικές σε αυτές τις περιπτώσεις από τους κανονισμούς της ΕΑΤ».

ΕΚΤ, Micossi: αλλά ο πληθωρισμός είναι ένα άσχημο θηρίο

Απεναντι απο Η άποψη του Stefano Micossi, οικονομολόγος που εκπαιδεύτηκε στην Τράπεζα της Ιταλίας και αποχώρησε πρόσφατα από τη διοίκηση της Assonime, θέση την οποία κατείχε για 23 χρόνια.

“Δεν νομίζω ότι αυτή τη στιγμή η δράση της ΕΚΤ μπορεί να αμβλυνθεί – αυτός είπε, αμφισβητήθηκε από τον ιστότοπο Formiche.net – «Μέχρι στιγμής είχαμε μόνο ένα μικρό φρένο στο κόστος ζωής, η ιδέα ότι αυτό που έχει γίνει είναι αρκετά είναι λάθος. Ας το θυμηθούμε ξανά σήμερα τα πραγματικά επιτόκια είναι χαμηλότερα από τον ίδιο τον πληθωρισμό. Δεν πρέπει να έχουμε αυταπάτες, αν η Κεντρική Τράπεζα σταματούσε σήμερα την περιοριστική της πολιτική, θα μπορούσε να σημαίνει μεγαλύτερα προβλήματα στο μέλλον. Με κάθε ειλικρίνεια, δυσκολεύομαι να μοιραστώ αυτή τη μεγάλη χορωδία απέναντι στη Φρανκφούρτη».

“Κοιτάξτε, ο πληθωρισμός είναι ένα άσχημο θηρίο – συνέχισε ο Micossi – Πρέπει να εδραιώσουμε την αξιοπιστία της ΕΚΤ, η οποία έχει αποδυναμωθεί βαθιά από τη συμπεριφορά της πέρυσι. Ωστόσο, υπάρχει μόνο μία αλήθεια: η οικονομία είναι καλύτερη από όσο φαίνεται, το κλίμα στην Ευρώπη δεν είναι κακό, οι αγορές είναι ήρεμες και περιμένουν μια μίνι ύφεση. Όχι, η ευρωπαϊκή οικονομία δεν είναι καθόλου αδύναμη. Το φάρμακο της ΕΚΤ είναι πικρό αλλά απαραίτητο, αλλά αν η ΕΚΤ ήταν αναποφάσιστη για τη συνέχιση αυτής της δράσης, θα την πληρώσαμε ακριβά αργότερα».

Και κάποιος ονειρεύεται την επιστροφή του Μάριο Ντράγκι

Και εν τω μεταξύ στο άρθρο Έχει άδικο ή όχι λάθος η ΕΚΤ; Σε περίπτωση αμφιβολίας, πόσο μας λείπει ο κυβερνήτης ΝτράγκιΟ Giancarlo Mazzuca, υπενθυμίζοντας ότι «Επίθεση Patuelli και Crosetto» ενώ ο γερουσιαστής ισόβια Ο Μάριο Μόντι «αμύνεται»»(η ΕΚΤ) ελπίζει στην επιστροφή αργά ή γρήγορα του πρώην προέδρου της ΕΚΤ και πρώην πρωθυπουργού, κ. Ό,τι χρειαστεί, Μάριο Ντράγκι:

“Ακριβώς για να αποφευχθούν περαιτέρω συζητήσεις για τις επόμενες κινήσεις της Λαγκάρντ, δεν θα ήταν σκόπιμο να ελπίζουμε, όταν είναι δυνατόν, μια επιστροφή στη Φρανκφούρτη ενός πολυτελούς ανέργου σαν τον Super Mario; Ακόμα κι αν υπήρχαν αντιπαραθέσεις ακόμα και όταν ο Ντράγκι ήταν εκεί (σκεφτείτε μόνο τις επικρίσεις που άσκησε εναντίον του η Γερμανίδα Καγκελάριος Άνγκελα Μέρκελ), μαζί του στην ΕΚΤ μπορούσαμε πραγματικά να νιώσουμε σαν να βρισκόμασταν σε ένα σιδερένιο βαρέλι».

Και σίγουρα το ερώτημα τι θα έκανε ο Μάριο Ντράγκι αν ήταν πρόεδρος του Eurotower στοιχειώνει πολλούς.

Εν τω μεταξύ, έτσι αύξησε τη δόση κατά της Λαγκάρντ και των νομισματικών της κραυγώνστις αρχές του έτους, ο υπουργός Άμυνας Guido Crosetto, σε συνέντευξη στην εφημερίδα la Repubblica:

«Οι οικονομικές συνθήκες της χώρας κινδυνεύουν να επιδεινωθούν εάν λείπουν οι «εξωτερικές προστασίες» που βοήθησαν τα τελευταία χρόνια. Αυτός είναι ο λόγος που αγωνίζομαι να κατανοήσω τους λόγους που ώθησαν την ΕΚΤ να αλλάξει η πολιτική για την αγορά ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων, σε μια στιγμή που είναι ήδη οικονομικά πολύ περίπλοκη, κατά κάποιο τρόπο δραματική, όπως αυτή που περνά ο κόσμος και ειδικότερα η ΕΕ».

“Δεν είναι για μένα να κρίνω, αλλά δεν χρειάζεσαι βραβείο Νόμπελ, η κοινή λογική μιας νοικοκυράς αρκεί για να καταλάβει ότι κάποιες αποφάσεις προκαλούν αρνητικά αποτελέσματα γιατί ενισχύουν την κρίση – Ο Crosetto είπε ξανά, πυροδοτώντας νέες αντιδράσεις στην πολιτική αρένα – Όταν ο Ντράγκι ξεκίνησε ό,τι χρειαστεί, η οικονομική και κοινωνική κατάσταση ήταν εξαιρετικά καλύτερη από αυτήν που αντιμετωπίζουμε. Πολύ περισσότερο που σήμερα δεν υπήρχε λόγος για συμπίεση ».