Ποιοι θα είναι οι παράγοντες που κυρίως θα δημιουργούσαν τις κατάλληλες συνθήκες για μια αποφασιστική ροή νέων IPO στο Χρηματιστήριο; Οι ειδικοί αναφέρουν θετική προσδοκία και ανάκαμψη στις αποδόσεις της αγοράς μετοχών, χαμηλότερο πληθωρισμό και τέλος στις αυξήσεις των επιτοκίων, χαλάρωση των γεωπολιτικών εντάσεων και μείωση των επιπτώσεων της πανδημίας στην παγκόσμια οικονομία.

Σε αυτό το σενάριο, οι επενδυτές θα τείνουν να εστιάζουν περισσότερο στα θεμελιώδη στοιχεία της εταιρείας. Μεταξύ αυτών, παράγοντες σταθερότητας όπως η ανθεκτικότητα της επιχείρησης, η αύξηση των εσόδων που επιτυγχάνονται, τα επίπεδα κερδοφορίας και η δημιουργία μετρητών βρίσκονται στην πρώτη θέση. Και δεν είναι μόνο αυτό. Θα υπάρχει επίσης ένα είδος πριμοδότησης ESG από τους επενδυτές για τα πιο ενάρετα ντεμπούτα από άποψη περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διακυβέρνησης παραγόντων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι είναι όλο και πιο εμφανές ότι υπάρχει θετική συσχέτιση μεταξύ της απόδοσης των τιμών των μετοχών μετά τα ντεμπούτα των εταιρειών στο χρηματιστήριο και της ανάπτυξης των στρατηγικών ESG τους.

Από πού ξεκινάει;
Η επανεκκίνηση των προσγειώσεων νέων εταιρειών στην Piazza Affari αναμένεται μετά τη σαφή επιβράδυνση του 2022. Τα στοιχεία της Borsa Italiana μάλιστα φωτογραφίζουν έναν χρόνο, τον τελευταίο, που πέρασε χωρίς πάρα πολλές συγκινήσεις όσον αφορά τα ντεμπούτα στις ιταλικές λίστες. Οι IPO σταμάτησαν στις 29. Και από αυτές, μόνο τρεις στην κύρια αγορά του Euronext του Μιλάνου (Civitanavi, Generalfinance, De Nora) και 26 στο Euronext Growth Milan (πρώην AIM Italia), την αγορά αφιερωμένη στις ΜΜΕ. Απλώς για σύγκριση, το 2021 οι IPO είχαν φτάσει τις 49, επίπεδο ρεκόρ.

Αλλά ο αριθμός δεν ήταν το μόνο σημάδι μιας σαφούς επιβράδυνσης στα ντεμπούτα στην αγορά. Το 2022, οι IPO στην Ιταλία αφορούσαν κυρίως εταιρείες μεσαίου μεγέθους. Όχι για τίποτα, η συνολική είσπραξη το 2022 δεν ξεπέρασε το 1,45 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με μια ανάλυση της Integrae Sim, η μέση απόδοση που καταγράφηκε από την ημερομηνία δημόσιας εγγραφής στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση ήταν θετική, εκτιμώμενη σε περίπου 9%, με κορυφές περίπου +200% για το Pozzi Milano, +80% για την Altea Green Power και +70% των Saccheria Brothers Franceschetti.

Για κάποιους, το ντεμπούτο θα είναι μεγάλο
Στην προσδοκία να μάθουμε τα ονόματα των νέων πρωτοεμφανιζόμενων στο χορό της Piazza Affari μήνα με τον μήνα, μερικά σημαντικά ονόματα της επερχόμενης IPO είναι εδώ και αρκετό καιρό εδώ και καιρό. Ένα πάνω από όλα, το Plenitude, όπως προβλέπει το σχέδιο της μητρικής Eni. Σύμφωνα με τα τελευταία δημοσιεύματα του Τύπου, το μεγάλο βάρος της πράσινης ενέργειας που εξακολουθεί να ανήκει εξ ολοκλήρου στην Eni, και πρόσφατα αυξήθηκε με την εξαγορά της Plt Energia, συνεχίζει να αξιολογεί διαφορετικές στρατηγικές επιλογές. Αλλά όλοι αυτοί θα προέβλεπαν τελικά την προσφορά. Και λαμβάνοντας επίσης υπόψη αυτήν την πρόσφατη ροή ειδήσεων που συνδέεται με το Plenitude, οι αναλυτές του Websim έχουν δώσει στην Eni την αξιολόγηση Interesting, με τιμή στόχο τα 16 ευρώ.

Ακόμη και ο τομέας πολυτελείας φαίνεται έτοιμος να εμφανιστεί στην Piazza Affari το 2023. Σύμφωνα με ορισμένους παρατηρητές, μεταξύ των υποψηφίων που θα διεκδικήσουν μια πιθανή εγγραφή θα υπήρχε ένα πολύ σημαντικό όνομα όπως ο όμιλος Prada, ο οποίος είναι ήδη εισηγμένος στο Χονγκ Κονγκ όπου κεφαλαιοποιεί περίπου 14 δισ. ευρώ. Η εταιρεία θα αξιολογούσε τη διπλή εισαγωγή στην ιταλική λίστα. Ένα άλλο όνομα που αναφέρθηκε πρόσφατα ως υποψήφιο για εισαγωγή στο χρηματιστήριο είναι το Only the Brave Group του Renzo Rosso, η εταιρεία στην οποία περιλαμβάνονται μάρκες όπως η Diesel, η Maison Margiela και η Marni. Αλλά και εδώ οι χρόνοι μπορεί να μην είναι σύντομοι.

Ο δρόμος προς τις δημόσιες εγγραφές διέρχεται επίσης από επιχειρηματικά κεφάλαια και ιδιωτικά κεφάλαια
Ένας από τους πιθανούς τρόπους επένδυσης σε καλάθια εταιρειών που έχουν σημαντική πιθανότητα να γίνουν IPO στο χρηματιστήριο είναι η μετάβαση από επενδυτικές λύσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου και ιδιωτικών μετοχών.

Όπως εξηγεί ο Christian Munafo, σύμβουλος επιχειρηματικών κεφαλαίων στην GAM Investments: «Οι εταιρείες που χρηματοδοτούνται από επιχειρηματικά κεφάλαια και καλά κεφαλαιοποιούνται, σε ευρείες αγορές, που προσφέρουν διαφοροποιημένα προϊόντα και λύσεις, που επιτρέπουν μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα, μπορούν να ευδοκιμήσουν ακόμη και στα πιο δύσκολα πλαίσια. Για αυτούς τους λόγους, πιστεύουμε ότι είναι ολοένα και πιο σημαντικό για τους επενδυτές να εκμεταλλευτούν το άλφα δυναμικό που μπορούν να δημιουργήσουν αυτές οι εταιρείες πριν από την IPO. Καθώς οι ιδιωτικές αγορές εκδημοκρατίζονται, οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι και οι μεμονωμένοι επενδυτές είναι πιθανό να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη του τομέα επιχειρηματικών κεφαλαίων “.