(Il Sole 24 Ore Radiocor) – Οι τίτλοι των Γιουβέντους τραβήχτηκαν στην Piazza Affari λόγω ανεπιβεβαίωτων φημών για πιθανή προσφορά εξαγοράς από Exor με αποτέλεσμα τη διαγραφή της μετοχής από την Piazza Affari. Σύμφωνα με τις φήμες, ο διευθύνων σύμβουλος του μετόχου της Exor, Τζον Έλκαν, θα είχε αποφασίσει να αποσύρει τη μετοχή από το Χρηματιστήριο μόλις καταλαγιάσει ο σάλος των ερευνών για τις οικονομικές καταστάσεις του συλλόγου της Γιουβέντους. «Δεν αποκλείουμε ότι αυτό θα μπορούσε να είναι μια επιλογή», ​​σχολίασαν οι αναλυτές της Equita, υπολογίζοντας ότι σε τρέχουσες τιμές για την Exor, «η διαγραφή θα κόστιζε πάνω από 200 εκατομμύρια για το 36% που δεν κατέχεται». «Ποσοτικά δεν θα ήταν σχετικό, αφού είναι λιγότερο από το 1% της NAV – συνεχίζουν οι ειδικοί -, αλλά ελλείψει σχεδίου εξόδου ή μείωσης της έκθεσης βραχυπρόθεσμα, θα ήταν ποιοτικά αρνητικό, δεδομένου ότι το κάνουμε δεν αποκλείεται ο κίνδυνος αύξησης κεφαλαίου που θα χρηματοδοτείτο 100% από την Exor».

Για να δώσουμε κάποια αναφορά, η μέση σταθμισμένη τιμή της μετοχής της Γιουβέντους στο Χρηματιστήριο τους τελευταίους 12 μήνες είναι ίση με 0,339 ευρώ: σε αυτήν την τιμή, η αγορά του 36% του κεφαλαίου της εταιρείας θα απαιτούσε δαπάνη περίπου 310 εκατομμυρίων, έναντι των 240 εκατ. που υπολογίστηκαν στη χθεσινή τιμή αναφοράς. Οι τελευταίες προσφορές εξαγοράς που ολοκληρώθηκαν στην Piazza Affari προσέφεραν σε κάθε περίπτωση ένα premium σε σύγκριση με τη μέση τιμή του έτους που προηγήθηκε της επιχείρησης: 22% στην περίπτωση της λειτουργίας DeA Capital, 40,8% για την Atlantia και 13,5% για την Banca Finnat. Από την άλλη πλευρά, η αποτυχημένη προσφορά της Tod’s δεν πρόσφερε κανένα premium στο χρηματιστήριο 12 μηνών: το τίμημα για την προσφορά εξαγοράς ήταν στην πραγματικότητα 10,67% χαμηλότερο από τις τιμές του έτους που προηγήθηκε της ανακοίνωσης της πράξης. Αυτό με την επιφύλαξη της αρχής ότι σε μια εθελοντική προσφορά εξαγοράς, σε αντίθεση με την υποχρεωτική, ο πλειοδότης δεν υποχρεούται να τηρήσει καμία ελάχιστη τιμή εκτός από αυτή που θεωρεί κατάλληλη για να κάνει την πρότασή του ελκυστική στην αγορά.