Η συστολή του μεταποιητικού τομέα συνεχίζεται στις χώρες της περιοχής του ευρώ, που συγκρατείται πάνω απ ‘όλα από την απογοητευτική απόδοση της Γερμανίας και της Ιταλίας. Το πλαίσιο των υψηλών επιτοκίων, μετά τις αυξήσεις από την ΕΚΤ για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, τιμωρεί τις εταιρείες έντασης κεφαλαίου, περιορίζοντας τη ζήτηση και φέρνοντας τον τομέα πίσω σε επίπεδα πανδημίας σε διάφορες χώρες.

Η τελική ανάγνωση ευρετηρίου Η παραγωγή EUROZONE PMI για τον Ιούνιο 43,4 βαθμοίαναφορά α Περαιτέρω επιδείνωση του τομέα σε σύγκριση με τον ΜάιοΌταν ο δείκτης ήταν 44,8 μονάδες τον Μάιο και η προκαταρκτική εκτίμηση (43,6).

Για το Manufacturing PMI, το οποίο παρακολουθεί την κατάσταση της υγείας των παραγωγών στην περιοχή του ευρώ, είναι καθώς και ο δωδέκατος συνεχόμενος μήνας κάτω από το σημάδι των 50 σημείων, το οποίο διαχωρίζει την επέκταση και τη συστολή. Η μείωση των 1,4 μονάδων σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα είναι η πιο επισημασμένη από τον περασμένο ΟκτώβριοΌταν ο δείκτης έπεσε ξαφνικά κατά 2 πόντους (από 48,4 σε 46,4) μετά από ανησυχίες για τις τιμές και τις προμήθειες ενέργειας.

Η τάση του PMI παραγωγής στις κύριες ευρωπαϊκές χώρες

Το συνολικό σύνολο για την περιοχή του ευρώ αντικατοπτρίζει την υποβάθμιση που καταγράφηκε στις κύριες χώρες. Στη Γερμανία, το PMI κατασκευής κατέρρευσε σε 40,6 βαθμούς, από 43,2 το Μάιο. Στην Ιταλία μειώθηκε από 45,9 σε 43,8 μονάδες, μειώνοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2020, στο ύψος της πανδημίας έκτακτης ανάγκης. Η κατάσταση στη Γαλλία ήταν ελαφρώς καλύτερη, όπου ο δείκτης εγκαταστάθηκε σε 46 βαθμούς, έναντι 45,7 τον προηγούμενο μήνα.

Ακολουθεί μια επισκόπηση του τελικού Ιουνίου των Ιουνίου PMIs του Ιουνίου:

Η Αυστρία, η Γερμανία, η Ιταλία, η Ιρλανδία και οι Κάτω Χώρες κατέγραψαν τη μεγαλύτερη μείωση των συνθηκών λειτουργίας σε περισσότερα από τρία χρόνια. Η Ελλάδα για άλλη μια φορά χτύπησε τη γενική καθοδική τάση, τοποθετώντας τον πέμπτο συνεχόμενο μήνα βελτίωσης στην απόδοση της μεταποίησης.

Οι λόγοι για τη συστολή στην περιοχή του ευρώ

Ο όγκος παραγωγήςεξηγεί την έρευνα της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου (HCOB) από την S&P Global, . Η συνολική εισροή των νέων παραγγελιών που ελήφθη μειώθηκε απότομα τον Ιούνιο και η ξένη ζήτηση, συμπεριλαμβανομένου του εμπορίου ενδοκυζόνης, μειώθηκε επίσης, σηματοδοτώντας την 16η μηνιαία πτώση των νέων παραγγελιών που προορίζονται για την ξένη αγορά.

Λεπτομερώς, Η μείωση των νέων παραγγελιών ήταν σημαντικά υψηλότερη από αυτή της παραγωγής, με μια νέα απότομη πτώση των καθυστερήσεων εργασίας. Ως αποτέλεσμα του χαμηλότερου φόρτου εργασίας, Το επίπεδο απασχόλησης της περιοχής του ευρώ συνήθη τον Ιούνιο για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2021.

Οι απότομες συστολές σε βασικούς δείκτες, όπως οι νέες παραγγελίες και η παραγωγή, επηρέασαν σαφώς την αισιοδοξία των εταιρειών σχετικά με τις μελλοντικές προβλέψεις τον Ιούνιο, οι οποίες αν και θετικές είναι οι χαμηλότερες σε επτά μήνες. Κατά συνέπεια, στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, οι κατασκευαστικές εταιρείες στην ευρωζώνη εντείνουν τη δραστηριότητά τους στο αποθετήριο.

Πιθανή επιδείνωση της βιομηχανικής παραγωγής

Δεύτερος Cyrus de la Rubia, Επικεφαλής οικονομολόγος στο HCOBτα δεδομένα «αυξάνει την πιθανότητα περαιτέρω πτώσης της βιομηχανικής παραγωγής το δεύτερο τρίμηνο»

«Είναι όλο και πιο εμφανές ότι το Ο βιομηχανικός τομέας που προκαλεί ένταση κεφαλαίου αντιδρά αρνητικά στην αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ. Οι εταιρείες που ερωτήθηκαν μείωσαν τα επίπεδα απασχόλησής τους για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2021 και η αγοραστική δραστηριότητα μειώθηκε σε ένα από τα χειρότερα ποσοστά της έρευνας.

Οι μέσοι χρόνοι παράδοσης “συνεχίζουν να ομαλοποιούνται”, αλλά “Οι ελλείψεις υλικών εξακολουθούν να παραμένουν ένα επίμονο πρόβλημα. Για παράδειγμα, σύμφωνα με την έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (DG-ECFIN), περίπου το 28% των εταιρειών στην ευρωζώνη παραπονέθηκε για υλική έλλειψη το δεύτερο τρίμηνο, ενώ το 2019 το ποσοστό ήταν μόλις κάτω από το 7%.

Η αντίδραση των αγορών

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια έχουν σχεδόν διατηρήσει τα κέρδη του ανοίγματοςΜε το FTSE MIB αυξήθηκε κατά 1% στην Piazza Affari και το Eurostoxx 50 μέχρι 0,4%.

Σε ομόλογα, οι αποδόσεις αυξάνονται ελαφρώς σε βραχύτερες θρησκείες, όπως η διετή, ενώ μειώθηκαν ελαφρώς στο δεκαετές τμήμα της καμπύλης. ο Η εξάπλωση BTP-Bund συνεχίζει να κυμαίνεται μεταξύ 166 και 167 μονάδων βάσης, με την απόδοση του ιταλικού κυβερνητικού δεσμού στο 4,05%. Στο Forex, το Euro μετακόμισε ελάχιστα έναντι του δολαρίου, στο 1.088.

Τα αδύναμα δεδομένα σχετικά με την παραγωγική δραστηριότητα αποτελούν μέρος ενός σεναρίου συνεχούς μείωσης στον τομέα της Ευρώπης, ενώ ο τομέας των υπηρεσιών συνεχίζει να αυξάνεται κατά μέσο όρο, αν και με όλο και πιο αργό ρυθμό τους τελευταίους μήνες.

Για να ακολουθήσουμε με αυτή την έννοια τα στοιχεία που βγαίνουν σε δύο ημέρες, το 5 Ιουλίουεπί Τελικές υπηρεσίες PMI και σύνθετοι δείκτες Ιουνίου των κυριότερων ευρωπαϊκών χωρών. Υπενθυμίζουμε ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί τον τομέα των υπηρεσιών με ιδιαίτερη προσοχή, καθώς οι πιέσεις των τιμών και των μισθών σε αυτόν τον πληθωρισμό καυσίμων του τομέα.

Επίσης, επικεντρώνεται στις τιμές των παραγωγών της Ευρωζώνης (Τετάρτη), τις παραγγελίες του εργοστασίου και τη γερμανική βιομηχανική παραγωγή (Πέμπτη και Παρασκευή αντίστοιχα).

Επικεντρωθείτε στην κατάσταση στην Ιταλία

Αν και η ιταλική οικονομία είχε καλύτερη απόδοση από το αναμενόμενο κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους, με επέκταση του ΑΕΠ 0,6%, το Η επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης και η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ συνέτριψαν τη δραστηριότητα των εργοστασίων Τους τελευταίους μήνες. Αντίθετα, οι υπηρεσίες και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών παραμένουν σταθερή.

ΕΝΑ Η κατάρρευση στη βιομηχανική παραγωγή θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω κυβερνητική κριτική για τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Την περασμένη εβδομάδα, ο πρωθυπουργός Giorgia Meloni έθεσε αμφιβολίες για την “απλοϊκή συνταγή για την αύξηση των επιτοκίων”, μια θέση που επανέλαβε ο υπουργός της βιομηχανίας Adolfo Urso.

Η επιδείνωση της κατασκευής συμβαδίζει με σχόλια από τη Confindustria ότι η οικονομία χάνει την ορμή. Η S & P Global αναμένει ότι η επιβράδυνση της παραγωγής θα συνεχιστεί καθώς οι νέες παραγγελίες μειώνονται επίσης απότομα.