Στιγμή πανικού στην Piazza Affari χθες το πρωί στις 9:57. Ο Ftse Mib κατέρρευσε ξαφνικά κατά 3,5%. Το Παρίσι, τις ίδιες στιγμές, κλείνει με όριο – 2,93%. Αντιστροφή σημείωσε και ο δείκτης Stoxx600 των μεγάλων ευρωπαϊκών κεφαλαιοποιήσεων με απώλειες 2,9%. Μέσα σε λίγα λεπτά, οι απώλειες πανικού μετατρέπονται σε κανονική πτώση. Κλείνοντας, το Μιλάνο περιορίστηκε σε απόδοση 1,63%, το Παρίσι 1,7% και ο Stoxx600 έκλεισε τις διαπραγματεύσεις με πτώση 1,46%.

Τι συνέβη? Σύμφωνα με το πρακτορείο Bloomberg στη βάση του κραχ που αφορούσε τις κύριες ευρωπαϊκές λίστες και έφτασε μέχρι το Χρηματιστήριο της Βαρσοβίας, θα υπήρχε σφάλμα κατά την τοποθέτηση παραγγελίας από το γραφείο συναλλαγών του Λονδίνου της Citi που είχε ως αποτέλεσμα Άμεση απώλεια του 8% στο Χρηματιστήριο της Στοκχόλμης. Εξ ου και το φαινόμενο του τσουνάμι που εξαπλώθηκε σε άλλες ευρωπαϊκές λίστες.

Υπήρξε μια μεγάλη έκπληξη μεταξύ των χειριστών, επειδή κανένα γεγονός ή νέα δεν δικαιολογούσε μια τόσο βίαιη αντίδραση από την αγορά εκείνη τη στιγμή, σχολιάζει διαχειριστής κεφαλαίων. Μεταξύ των αιτιών που συνέβαλαν στη χθεσινή διολίσθηση είναι το Bank Holiday στο Λονδίνο (κλειστές αγορές), που σήμαινε ότι οι όγκοι συναλλαγών στην Ευρώπη ήταν μικρότεροι από ό,τι συνήθως. Όταν υπάρχουν λίγες συναλλαγές, οι δείκτες γίνονται πιο ευαίσθητοι και ενισχύουν τις αντιδράσεις σε ιδιαίτερα μεγάλες εντολές πώλησης ή αγοράς.

Η δυναμική, σύμφωνα με κάποιες ανακατασκευές, θα μπορούσε να ήταν αυτή. Σε μια αραιή αγορά, έρχεται μια ισχυρότερη από την κανονική εντολή πώλησης. Οι δείκτες – ξεκινώντας από αυτή της Στοκχόλμης – αρχίζουν να αποδίδουν. Σε αυτό το σημείο, ενεργοποιούνται οι αλγόριθμοι αυτόματων πωλήσεων της μαθηματικής διαχείρισης και ενεργοποιούνται όταν οι τιμές πέφτουν ξαφνικά κάτω από ένα συγκεκριμένο όριο. Και εδώ είναι η κατάρρευση (δείτε γράφημα), ωστόσο, ανέκαμψε αμέσως μέσα σε λίγα λεπτά. Σύμφωνα με τους διαχειριστές των ταμείων, το χθεσινό ατύχημα δεν είναι ένα συνηθισμένο γεγονός αλλά ούτε και πολύ σπάνιο. Ξαφνικές πτώσεις σε τιμοκαταλόγους αυτού του τύπου μπορεί να συμβούν με συχνότητα μία φορά κάθε δύο ή τρία χρόνια και να έχουν κυρίως τεχνική εξήγηση ή να οφείλονται σε λάθος εισαγωγής παραγγελίας.

Έτοιμη είναι η αντίδραση για την εκδήλωση της Euronext, της εταιρείας της αγοράς που περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, την Borsa Italiana και το Χρηματιστήριο του Παρισιού. Παρατηρήσαμε γύρω στις 9:57 μια επιτάχυνση της αρνητικής τάσης της αγοράς που πυροδότησε τους μηχανισμούς προστασίας των τιμών στις λίστες του κυκλώματος Euronext. Μπορούμε να επιβεβαιώσουμε ότι οι μηχανισμοί προστασίας μας λειτούργησαν σωστά και ότι δεν υπήρξαν τεχνικά προβλήματα στις πλατφόρμες Euronext. Όπως πάντα υπό αυτές τις συνθήκες, η ομάδα εποπτείας της αγοράς διερευνά τις συνθήκες του συμβάντος σε συνεργασία με τις εποπτικές αρχές της αγοράς.