Δεν μπορείτε να φτάσετε στο τέλος του μήνα; Θα σας ταιριάζει 50 € περισσότερο; Κάντε κλικ ΕΔΩ ΤΩΡΑ για να μάθετε πώς βελτιώστε τη ζωή σας αμέσως.

Η πρώτη συνεδρία της εβδομάδας ολοκληρώθηκε επίσης με ένα σύμβολο μείον για την Italgas, η οποία δεν μπόρεσε να συντονιστεί με το καλό σκηνικό του Ftse Mib.

Πτώση για την τρίτη συνεχόμενη συνεδρία

Η μετοχή, αφού πούλησε περίπου μία ποσοστιαία μονάδα την περασμένη Παρασκευή, υπερασπίστηκε πολύ καλύτερα χθες, σταματώντας στα € 5,616, με πτώση 0,14% και έντονο όγκο συναλλαγών, δεδομένου ότι στο τέλος της συνεδρίασης πέρασαν από την αγορά πάνω από 2. , 2 εκατομμύρια μετοχές, έναντι του μέσου όρου περίπου 1,5 εκατομμυρίου τις τελευταίες 30 ημέρες.

Η Italgas βρίσκεται κοντά στην απόκτηση της Depa Infrastructure

Η Italgas δεν αντέδρασε στις φήμες που ανέφερε το Il Sole 24 Ore, σύμφωνα με τις οποίες ο ιταλικός όμιλος παρουσίασε την υψηλότερη προσφορά για την απόκτηση της Depa Infrastructure, της ελληνικής εταιρείας διανομής φυσικού αερίου στη φάση της ιδιωτικοποίησης.

Η Depa Infrastructure ελέγχει τα δίκτυα Eda Attikis (Αθήνα) και Deda στο 100% και αυτό της Eda Thess (Θεσσαλονίκη) στο 51%.
Το 49% ελέγχεται από την Eni, η οποία θα πουλήσει το μερίδιό της υπό τους ίδιους όρους με το πλειοψηφικό.

Το RAB των τριών εταιρειών είναι περίπου 600-650 εκατομμύρια ευρώ, το οποίο μειώνεται σε περίπου 500 εκατομμύρια, εξαιρουμένου του 49% της Eda Thess.

Η προσφορά της Italgas θα ήταν κοντά στα 700 εκατομμύρια ευρώ και πάνω από 15% υψηλότερη από τη δεύτερη προσφορά.
Η Italgas θα είχε κληθεί να βελτιώσει την προσφορά μέχρι την Τετάρτη, ενώ η ανακοίνωση του νικητή αναμένεται την Πέμπτη και το κλείσιμο της λειτουργίας μέχρι το τέλος του έτους.

Italgas: δικαιολογημένα πολλαπλάσια Depa

Υποθέτοντας ότι ο αριθμός που αναφέρεται από το Il Sole 24 Ore περίπου 700 εκατομμυρίων ευρώ είναι για τη Depa χωρίς να συμπεριλαμβάνει το 49% της Eda Thess που ελέγχεται από την Eni, η προσφορά σύμφωνα με την Equita SIM θα είναι σε πριμοδότηση περίπου 38% -39% στο RAB ή πολλαπλή σιωπηρή επιχειρηματική αξία-EBITDA περίπου 11 φορές.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι αυτά θα ήταν premium πολλαπλάσια σε σύγκριση με αυτά στα οποία ασχολείται η Italgas, αλλά δικαιολογημένα λαμβάνοντας υπόψη διάφορους παράγοντες.

Το δίκτυο της Depa θα πρέπει να αναπτυχθεί για τουλάχιστον άλλα 2400 χιλιόμετρα, επομένως οι αναλυτές της Equita SIM εκτιμούν τουλάχιστον 400 εκατομμύρια ευρώ capex ανάπτυξης (κίνητρα), ίσο με το 62% -65% του RAB.

Ο κανονισμός εξασφαλίζει απόδοση 7% και δεδομένου του κόστους του χρέους της Italgas κάτω του 1%, οι αναλυτές αναμένουν σημαντική επίπτωση στα κέρδη ίση με 8% -10% το 2022.

Italgas: Η Equita αναφέρει μερικές πρόσφατες συμφωνίες στην Ευρώπη

Τέλος, ορισμένες πρόσφατες συμφωνίες στην Ευρώπη σχετικά με ρυθμιζόμενα περιουσιακά στοιχεία στον τομέα του φυσικού αερίου έκλεισαν με παρόμοια ασφάλιστρα.
Στη Γαλλία, η Engie πούλησε το 11,5% του GRTgaz με πριμοδότηση 48% έναντι της RAB, ενώ στο Ηνωμένο Βασίλειο, η SSE πούλησε το 33,3% των Scotia Gas Networks (SGN) σε εκτιμώμενη εταιρική αξία / RAB από την Equita περίπου 30%.

Υποθέτοντας επίσης την αγορά του μεριδίου της ENI, η επένδυση για την Italgas θα ήταν περίπου 890 εκατομμύρια ευρώ και η μόχλευση της θα αυξηθεί από 60% σε 66% του λόγου χρέους / RAB.
Οι αναλυτές διατηρούν ουδέτερη άποψη για την Italgas, με σύσταση «κράτησης» και τιμή -στόχο 6,2 ευρώ.