Η φυγή και η απειλή της ύφεσης

Στο τελευταίο τεύχος του περιοδικού The Economist[1] Ανάμεσα στα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία, υπάρχουν μερικά αρκετά αξιόλογα. Το δεύτερο τρίμηνο του έτους, το Περού πέτυχε το ρεκόρ σε διψήφια ανάπτυξη. Μετά το Περού, η επόμενη μεγαλύτερη ανάπτυξη ανήκει στην Τουρκία, την Ινδία, την επαρχία και την Ελλάδα, αντίστοιχα. Φυσικά, οι υψηλές επιδόσεις ανάπτυξης των 12 χωρών στον παρακάτω πίνακα δεν θα αντικατοπτρίζονται στην αξία στο τέλος του έτους με τον ίδιο τρόπο. Αλλά σε όλα αυτά, είναι δυνατό να αισθανθούμε την επίδραση της αύξησης της χρήσης χωρητικότητας μετά την περίοδο κλεισίματος της πανδημίας. Φυσικά, αν τα δεδομένα είναι σωστά.

Τεστ πραγματικότητας αριθμών

Τα στοιχεία είναι όλα ονομαστικά. Για να σταθμιστούν οι πραγματικές τους αξίες, είναι απαραίτητο να δούμε τις αλλαγές στις τιμές του πληθωρισμού των χωρών της λίστας από πέρυσι. Η Αργεντινή είναι η κάτοχος του ρεκόρ πληθωρισμού στη λίστα, ακολουθούμενη από την Τουρκία και τη Βραζιλία. Σε αυτή την περίπτωση, πρέπει να αποδεχτούμε ότι ο πληθωρισμός παίζει σημαντικό ρόλο στην οικονομική ανάπτυξη αυτών των τριών χωρών, η οποία θα ανακοινωθεί από το δεύτερο τρίμηνο του 2021 ή το τέλος του έτους. Φυσικά, η ονομαστική ανάπτυξη 21,7 τοις εκατό της τουρκικής οικονομίας που ανακοινώθηκε για το δεύτερο τρίμηνο και ακόμη και η προσδοκία ανάπτυξης 8 τοις εκατό που ανακοινώθηκε μέχρι το τέλος του έτους είναι ένας λόγος για να καυχιούνται οι πολιτικοί. Αλλά αυτό μπορεί να γίνει μόνο εναντίον όσων δεν το γνωρίζουν ή που δεν το καταλαβαίνουν καθόλου. Γιατί αυτή είναι μια ανάπτυξη με πληθωρισμό. Επιπλέον, δεδομένου ότι η αίσθηση του πληθωρισμού είναι πολύ πάνω από το 19,9%, θα ήταν κοροϊδία να πούμε ότι το ποσοστό ανάπτυξης δεν είναι πληθωριστική ανάπτυξη. Επιπλέον, αυτή η κραυγαλέα πληθωριστική ανάπτυξη δεν οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην αύξηση της εγχώριας και εξωτερικής ζήτησης, αλλά στον πληθωρισμό κόστους που προκύπτει από την αύξηση του κόστους των εισροών. Το μέγεθος του μεριδίου των εισαγόμενων συντελεστών παραγωγής στην παραγωγή προκαλεί αύξηση του κόστους καθώς αυξάνεται το εθνικό νόμισμα και ο παραγωγός, ο οποίος πρέπει να χρησιμοποιήσει εισαγόμενους συντελεστές παραγωγής, επηρεάζεται άμεσα από αυτό. Δυστυχώς, η υποτίμηση του TL δεν έχει μεγάλο όφελος για τις εξαγωγές.

Όταν εξετάζουμε προσεκτικά τις τρέχουσες τιμές του ελλείμματος (υπέρβασης) στον πίνακα, τα δεδομένα για την Τουρκία φαίνονται στην πραγματικότητα να είναι λογικές τιμές. Είναι αδύνατο να μην δούμε την οδυνηρή επίδραση των αυθαίρετων απωλειών αποθεματικών στην αξία του εθνικού νομίσματος. Ωστόσο, ο απολογισμός της σπατάλης του αποθεματικού, του οποίου ο λόγος και ο στόχος είναι αβέβαιος, πρέπει να μοιραστεί με το κοινό. Το έλλειμμα δαπανήθηκε για χρηματοδότηση; Μα γιατί? Η Τουρκία δεν εφάρμοζε ήδη το σύστημα κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας; Για το λόγο αυτό, η αναλογία ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών / ΑΕΠ, η οποία είναι ακόμη και πίσω από το Περού, είναι η CBRT’s, η οποία δεν έχει καμία ευθύνη. «επισκευή τρεχουσών ελλειμμάτων» κάνει τη συζήτηση ακόμη πιο άσκοπη. Όσον αφορά τα δημοσιονομικά ελλείμματα, βλέπουμε μια Τουρκία που έχει σχεδόν επιτύχει τον στόχο του δημοσιονομικού ελλείμματος 3,2%. Αυτό θα πρέπει να μας κάνει να αναρωτηθούμε γιατί και πώς η Τουρκία δεν άνοιξε το πορτοφόλι όπως η Αυστρία, η Δανία και ακόμη και η Ελλάδα κατά τη διάρκεια της πανδημίας ή γιατί απέκρυψε πραγματικά στοιχεία. Φυσικά, είτε ισχύουν οι ανακοινωθείσες τιμές είτε όχι.

Καταστροφή θεολογικού επιτοκίου

Το CBRT έχει ένα χέρι. Δεν κάνει αυτό που πρέπει να κάνει, δεν μπορεί. Επιδιώκει ή δίνει την εντύπωση ενός ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών για να αντικαταστήσει τα εξαντλημένα συναλλαγματικά αποθέματα και ίσως να καλύψει το κούφιο θησαυροφυλάκιο Wealth Fund. Ο Akças χτυπάει νερό στον αέρα. Νομίζει ότι θα βρει λύση με χαλαρή νομισματική πολιτική. Ωστόσο, ο πληθωρισμός αυξημένου κόστους, ο οποίος είναι πολύ υψηλότερος από τα στοιχεία που δίνονται, μετατοπίζει τις δαπάνες όχι στην αγορά αγαθών και υπηρεσιών, αλλά σε ξένο νόμισμα και χρυσό, που θεωρείται ασφαλής επένδυση. Είναι όνειρο να περιμένουμε να αυξηθούν οι πραγματικές επενδύσεις καθώς άτομα και ιδρύματα φεύγουν από το εθνικό νόμισμα για να εξασφαλίσουν τον εαυτό τους. Στην πραγματικότητα, η πτώση των επιτοκίων, που είναι μόνο ένας από τους παράγοντες που λαμβάνονται υπόψη στις επενδυτικές αποφάσεις, δεν αυξάνει ούτε τις επενδύσεις. Για το λόγο αυτό, η παραγωγή δεν αυξάνεται ή η Τουρκία παρασύρεται με ταχείς ρυθμούς σε ύφεση στη λαβή μιας σπείρας πληθωρισμού/χρήματος-χρήματος, καθώς η αυξημένη παραγωγή είναι παραγωγή υψηλού κόστους. Ύφεση σημαίνει ανεργία. Το να είμαι χωρίς εσάς σημαίνει να μην μπορείτε να οδηγήσετε στο σπίτι, να μην μπορείτε να πληρώσετε ενοίκιο, χρέη δανείου ή σχολικές δόσεις. Η αδυναμία πληρωμής των δανειακών οφειλών σημαίνει ότι οι τράπεζες αλλάζουν χέρια με τις μισθώσεις ή τις μετοχές τους πολύ κάτω από την αξία τους. Καθώς οι μειώσεις των επιτοκίων συνεχίζονται, οι άνθρωποι θα συνεχίσουν να επενδύουν σε ξένο νόμισμα και χρυσό, που έχουν αυξήσει από το εξωτερικό, και η ύφεση, που συμβαδίζει με τον πληθωρισμό, θα είναι αναπόφευκτη. Είναι μάταιο να περιμένουμε κεφάλαια από έξω με περικοπές επιτοκίων. Διότι ο πληθωρισμός, ο οποίος αυξάνεται λόγω των ελλείψεων προσφοράς σε ενέργεια και προϊόντα υψηλής τεχνολογίας στη Δυτική Ευρώπη και τις ΗΠΑ, θα δώσει στη FED και στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τη δυναμική να αυξήσουν τα επιτόκια. Εάν τα επιτόκια αυξάνονται στη Δύση, γιατί να έρθουν στην Τουρκία τα χρήματα που θα προτιμούσαν να πάνε σε ασφαλείς παράδεισους;

Χο, ίσως λόγω της ανοδικής ισοτιμίας, όσοι έχουν χρήματα σε μπελάδες αναμένεται να το φέρουν πίσω και να το λύσουν. Ωστόσο, το κερδοσκοπικό ενδιαφέρον είναι τόσο υψηλό αυτές τις μέρες που είναι περιττό να περιμένουμε την επίδρασή του. Το επιτόκιο, το οποίο θα πρέπει να αυξήσει κάποια στιγμή το CBRT, δεν μπορεί παρά να επιταχύνει τις εισροές και εκροές ζεστού χρήματος λόγω της καθυστερημένης εφαρμογής. Το μειονέκτημα αυτού θα είναι περισσότερο από την ανταμοιβή. Ειλικρινά, η προσπάθεια αντιστροφής του νερού είναι ένα ιστορικό λάθος για το CBRT. Η πίεση για να παρασυρθεί ένας τόσο σημαντικός θεσμός σε αυτό το λάθος είναι αμέλεια, αίρεση, ακόμη και αμαρτία. Γράψτε στη θεσμική συσσώρευση αυτής της χώρας. Ανάθεμα στην επικίνδυνη υποθήκη για το παρόν και το μέλλον σου.

Dimitroula Vlachalli

"Λάτρης του Διαδικτύου. Θαυμαστής των μέσων κοινωνικής δικτύωσης. Επιχειρηματίας. Εξοργιστικά ταπεινός επικοινωνιολόγος. Μανιώδης σπασίκλας στα ταξίδια."

Αφήστε μια απάντηση

Η ηλ. διεύθυνση σας δεν δημοσιεύεται.