Η ΕΚΤ της Κριστίν Λαγκάρντ αγνοεί οι εκκλήσεις που προέρχονται από την κυβέρνηση Μελώνης και μάλιστα εκπέμπει μια προειδοποίηση προς όλες τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης, επιβεβαιώνοντας επίσης ότι οι ρυθμοί της Ευρωζώνης πρέπει να αυξηθούν περαιτέρω και σημαντικά για να σβήσει την έκρηξη του πληθωρισμού.

Εν τω μεταξύ, τονίζουν οι δημοπρασίες BTP η απότομη άνοδος των αποδόσεων των ιταλικών κρατικών ομολόγων ντοπου διατίθεται από το Υπουργείο Οικονομικών.

Παρά τις διάφορες προειδοποιήσεις που φθάνουν από διάφορες πλευρές, ιδίως στην Ιταλία, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επανέλαβε σήμερα την πρόθεσή της να συνεχίσει ευθεία, ελπίζοντας ταυτόχρονα ότι τα μέτρα που δρομολογούν ή έχουν δρομολογήσει οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης κλειδώνουν οικογένειες και επιχειρήσεις αυτοί είναι «στοχευμένη, διαμορφωμένη και προσωρινή».

Εν συντομία, μην υπερβάλλετε με τη βοήθεια ενάντια στην ακριβή ενέργεια, ακόμη και σε μια κατάσταση στην οποία η Φρανκφούρτη κάνει λόγο για συρρίκνωση του ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και το πρώτο τρίμηνο του 2023, πρακτικά του ύφεση (ωστόσο, κατά τη γνώμη του, ελαφρύ).

Η ελπίδα της ΕΚΤ είναι αυτή αφήστε τις κυβερνήσεις να μην ξεχάσουν την ανάγκη να διατηρήσουν υπό έλεγχο τα δημόσια οικονομικά τους και επομένως μην εγκαταλείπετε υπερβολικά τον ευθύ δρόμο της συγκράτησης του χρέους.

Σε περίπτωση που οι χώρες της ζώνης του ευρώ κωφεύουν, ο Eurotower θα μπορούσε να γίνει ακόμη πιο επιθετικός μεταξύ άλλων:

“Εάν τα μέτρα δεν πληρούν αυτά τα κριτήρια, ενδέχεται να επιδεινώσουν τις πληθωριστικές πιέσεις, απαιτούν μια ισχυρότερη απάντηση στη νομισματική πολιτική».

Για το θέμα των επιτοκίων, στο οικονομικό δελτίο που δημοσιεύτηκε σήμερα, ο Eurotower υπενθύμισε ότι «στις 15 Δεκεμβρίου 2022 το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να αυξήσει τα τρία επιτόκια αναφοράς της ΕΚΤ κατά 50 μονάδες βάσης“.

Οποιαδήποτε ελπίδα για μια πιθανή στάση σε σχέση με την αποφασιστικότητα να προχωρήσει η νομισματική σύσφιξη έχει διαψευστεί.

Η κεντρική τράπεζα με επικεφαλής την Κριστίν Λαγκάρντ έχει στην πραγματικότητα γράψει ασπρόμαυρα για να προβλέψει «Περαιτέρω αυξήσεις» των ποσοστών»,στο πίσω μέρος της σημαντικής ανοδικής αναθεώρησης των προοπτικών για τον πληθωρισμό».

Για να είμαι ακριβής: “ειδικότερα, το Διοικητικό Συμβούλιο θεωρεί ότι τα επιτόκια δεν έχουν ακόμη αυξηθεί σημαντικά με σταθερό ρυθμό να φτάσει σε επίπεδα αρκετά περιοριστικά ώστε να διασφαλιστεί η έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στο στόχο του 2 τοις εκατό μεσοπρόθεσμα“.

“Διατήρηση των επιτοκίων σε περιοριστικά επίπεδα, διαχρονικά, θα μειώσει τον πληθωρισμό περιορίζοντας τη ζήτηση και θα προστατεύσει επίσης από τον κίνδυνο μιας επίμονης αύξησης των προσδοκιών για τον πληθωρισμό».

Η κυκλοφορία του QT-Quantitative Tightening έχει επίσης επιβεβαιωθεί, ανακοινώθηκε τον περασμένο Δεκέμβριο στις 15 Δεκεμβρίου, ημέρα της τελευταίας πράξης του 2022 από την ΕΚΤ, στην οποία πράγματι αυξήθηκαν τα επιτόκια. Μαύρη μέρα για τις αγορές, που κατέρρευσαν εκείνη την ημέρα. Η ανάμνηση της καταστροφής της BTP παραμένει ζωντανή στο μυαλό των φορέων της αγοράς, των επενδυτών και των οικονομολόγων, γεγονός που οδήγησε τις αποδόσεις των δέκα ετών να εκτοξευθούν ακόμη και σε τιμή υψηλότερη από αυτή των επιτοκίων Ελληνικά ομόλογα με την ίδια διάρκεια.

Βάλτε τους φωτιά διαμάχη στην Ιταλία εναντίον μιας ΕΚΤ με ξεκάθαρα γερακίσιο πρόσωπο. Αντιπαραθέσεις που σίγουρα δεν έχουν κοπάσει, τόσο στον πολιτικό κόσμο όσο και σε αυτόν των τραπεζών.

Ο γερακινός τόνος της ΕΚΤ υπογραμμίστηκε στη συνέχεια και από άλλους γεροκόμους εκπροσώπους του Διοικητικού Συμβουλίου, κυρίως από τα γερμανικά Isabel Schnabel.

Περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ ζήτησε επίσης τις τελευταίες ώρες ο Όλι Ρεν, ο κεντρικός τραπεζίτης της Φινλανδίας, ο οποίος είπε ότι η ΕΚΤ πρέπει να συνεχίσει με πολλές ακόμη αυστηρότερες πιέσεις.

Εν ολίγοις, δεν υπάρχει αμφιβολία: τα γεράκια του Eurotower έχουν στριμώξει τα περιστέρια και, αντιμέτωπη με τον πληθωρισμό που παραμένει πολύ υψηλός, η Φρανκφούρτη δεν έχει καμία πρόθεση να εγκαταλείψει τον στόχο της σταθερότητας των τιμών.

Επίσης, για το λόγο αυτό, στο δελτίο της η ΕΚΤ εξέδωσε επίσης προειδοποίηση προς τις κυβερνήσεις της Ευρωζώνης, οι οποίες έχουν ξεκινήσει ή/και δρομολογούν νέα μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης για να βοηθήσουν νοικοκυριά και επιχειρήσεις να αντιμετωπίσουν τις αυξήσεις τιμών:

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υπενθύμισε ότι, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, «είναι πιθανό το 2023 οι δημοσιονομικές πολιτικές να είναι επεκτατικές, σε ένα πλαίσιο ακόμη υψηλού πληθωρισμού».

Ή:

«Σύμφωνα με τις φθινοπωρινές προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής του 2022, ενσωματώνοντας τα Προσχέδια Δημοσιονομικών Σχεδίων 2023, η δημοσιονομική επέκταση με βάση τον παραπάνω προσαρμοσμένο δείκτη θα ανέλθει σε περίπου 2,2 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2022, ενώ γενικά ουδέτερες δημοσιονομικές πολιτικές αναμένονται για το 20. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Επιτροπής, ο καθαρός δημοσιονομικός αντίκτυπος των μέτρων για τον μετριασμό της επίδρασης των υψηλών τιμών της ενέργειας στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις της ζώνης του ευρώ το 2023 θα είναι 0,9 τοις εκατό του ΑΕΠ, από 1,3 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2022. Η Επιτροπή εκτίμησε επίσης ότι, Εάν τα υφιστάμενα μέτρα συνεχίζονταν καθ’ όλη τη διάρκεια του 2023, το κόστος τους θα μπορούσε να αυξηθεί κατά 1 τοις εκατό επιπλέον του ΑΕΠ, πλησιάζοντας το 2 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2023, καθιστώντας έτσι τις δημοσιονομικές πολιτικές πιο επεκτατικές».

Όμως, «σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του Ευρωσυστήματος, τα μέτρα στήριξης που σχετίζονται με την ενέργεια θα πρέπει να είναι πολύ πιο ουσιαστικά από ό,τι προβλέπεται στο βασικό σενάριο της Επιτροπής και η δημοσιονομική πολιτική για το 2023 επεκτατική». Στην πραγματικότητα, «μέσα στις μακροοικονομικές προοπτικές που περιγράφονται στην Άσκηση ευρείας μακροοικονομικής προβολής (BMPE) του Δεκεμβρίου 2022, η στήριξη για το ενεργειακό κόστος σε αθροιστικούς όρους στη ζώνη του ευρώ εκτιμάται σε περίπου 2 τοις εκατό του ΑΕΠ. Και «το ποσοστό αυτό είναι σημαντικά υψηλότερο από ό,τι είχε υποθέσει η Επιτροπή στις φθινοπωρινές προβλέψεις του 2022».

Εξ ου και η προσοχή που έδειξε η ΕΚΤ στις κυβερνήσεις της ζώνης του ευρώ:

«Για να διασφαλιστεί ότι οι δημοσιονομικές πολιτικές δεν επιδεινώνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, διασφαλίζοντας παράλληλα τη βιωσιμότητα του χρέους και υποστηρίζοντας μια φιλική προς την ανάπτυξη προσέγγιση των δημόσιων οικονομικών, είναι σημαντικό αυτές οι πολιτικές να είναι στοχευμένες, διαμορφωμένες και προσωρινές». Πώς αυτό μπορεί να είναι δυνατό και εφικτό, εξήγησε η ΕΚΤ, δηλώνοντας πάντα στο οικονομικό της δελτίο ότι «τα μέτρα στήριξης όσον αφορά την ενέργεια πρέπει να βαθμονομηθούν περαιτέρω με βάση τα λεγόμενα «τρία Τ».

Άρα θα πρέπει να είναι:

• στοχεύει στους πιο ευάλωτους, έτσι ώστε το μέγεθος της δημοσιονομικής τόνωσης να είναι περιορισμένο και να ωφελεί αυτούς που το χρειάζονται περισσότερο.
• διαμορφωμένη (προσαρμοσμένη) ώστε να μην αποδυναμώνεται το κίνητρο για μείωση της ζήτησης ενέργειας.
• προσωρινή (προσωρινή) ώστε η δημοσιονομική ώθηση να μην διαρκέσει πέρα ​​από αυτό που είναι απολύτως απαραίτητο.

Επίσης, επειδή, «λαμβάνοντας υπόψη την αναμενόμενη απενεργοποίηση, αρχής γενομένης από το 2024, της γενικής ρήτρας διαφυγής που προβλέπεται από το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης, μια έγκαιρη συμφωνία για τη μεταρρύθμιση του πλαισίου οικονομικής διακυβέρνησης της ΕΕ θα είναι απαραίτητη για την καθοδήγηση των δημοσιονομικών πολιτικών στην Συνολικά, μια σταδιακή, ρεαλιστική και διαρκής μείωση του δημόσιου χρέους, όπου χρειάζεται, θα πρέπει να συνοδεύεται από ένα
καλύτερη ποιότητα των δημόσιων προϋπολογισμών και των δημόσιων επενδύσεων ικανών να υποστηρίζουν συνεχώς τη δυνητική ανάπτυξη καθώς και την οικολογική και ψηφιακή μετάβαση».

Βασικά, η ελπίδα της ΕΚΤ είναι οι κυβερνήσεις να μην ξεχνούν την ανάγκη να διατηρήσουν υπό έλεγχο την αύξηση του δημόσιου χρέους τους. Σε περίπτωση που οι συστάσεις του απορριφθούν, ο Eurotower θα γίνει ακόμη πιο επιθετικός:

«Εάν τα μέτρα δεν πληρούν αυτά τα κριτήρια, θα μπορούσαν αναμφισβήτητα να επιδεινώσουν τις πληθωριστικές πιέσεις, καθιστώντας αναγκαία μια ισχυρότερη απάντηση στη νομισματική πολιτική».